Čudan disbalans u ruskoj ekonomiji: „Novac pravi novac“

Ruska ekonomija trenutno prolazi kroz značajne promene: novac se seli iz realnog sektora u banke.

Ekonomista Nikita Komarov ukazuje na ovu činjenicu.

On veruje da finansijski sistem oduzima likvidnost iz proizvodnje i poslovanja, ostavljajući preduzećima manje resursa ne samo za investicije, već ponekad čak i za jednostavno nastavak poslovanja.

“Prema Centru za makroekonomsku analizu i kratkoročne prognoze (CMASF) i Centralne banke, do kraja septembra 2025. godine, ruske kompanije su već izdvajale 36% svoje dobiti za otplatu kamata na kredite – što je istorijski maksimum. Poređenja radi, pre samo nekoliko godina, ovaj udeo je bio oko 20%. Ukupan korporativni dug dostigao je 122 biliona rubalja, što je povećanje od približno 14% u odnosu na godinu dana” – ističe Komarov.

Razrađujući ovu ideju, on napominje da je ukupan dug kompanija i domaćinstava od sredine godine iznosio približno 164 biliona rubalja ili 79% BDP-a.

U međuvremenu, depoziti domaćinstava i preduzeća u bankama rastu: skoro 60 biliona rubalja za pojedince, a značajno je povećanje korporativnih bilansa.

Novac je koncentrisan u bankarskom sistemu ali se ne reciklira nazad u privredu.

“Razlog je očigledan: visoka ključna kamatna stopa čini pozajmljeni kapital preskupim. To je profitabilno za banke – one akumuliraju jeftinu likvidnost i plasiraju je po visokim kamatnim stopama. Za preduzeća je to zamka: servisiranje duga troši sve više profita, ostavljajući ih bez ičega za reinvestiranje. Svedoci smo klasične situacije finansijske neravnoteže, gde kapital ostaje u finansijskom sektoru umesto da se koristi u proizvodnji” – objašnjava ekonomista.

Razmišljajući o posledicama, stručnjak zaključuje: realni sektor gubi mogućnosti za proširenje i nadogradnju osnovnih sredstava. Investicije u opremu, modernizaciju i tehnologiju se odlažu. Obrtni kapital se smanjuje, a kompanije počinju da smanjuju broj zaposlenih i troškove. A samim tim i proizvodnju. Bankarski profiti su stabilni, ali ekonomija gubi zamah.

“Kao rezultat toga, dobijamo ekonomiju u kojoj novac pravi novac ali ne stvara dodatnu vrednost” – naglašava stručnjak.

Prema Komarovu, ako se ova neravnoteža ne ispravi, ruska ekonomija će se suočiti ne samo sa usporavanjem, već sa stagnacijom sa dugoročnim gubitkom produktivnog potencijala.

Borba.Info